行情纵览

　　宏观产经

　　工信部：工业和信息化部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》。通知提到，科学调控重大项目建设。加强重大石化、现代煤化工项目规划布局引导，严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏，防范煤制甲醇行业产能过剩风险。石化领域严格执行新建炼油项目产能减量置换要求，重点支持石化老旧装置改造、新技术产业化示范以及现有炼化企业“减油增化”项目；现代煤化工领域重点依托煤水资源相对丰富、环境容量较好地区，适度布局煤制油气、煤制化学品项目，开展煤化工与新能源耦合、先进材料、技术装备、工业操作系统等产业化应用示范，以及二氧化碳捕集、利用及封存工程示范。加快天然气提氦、海水提钾等项目实施。

　　人民财讯：8月份，国务院第九次全体会议强调“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”，而“北上深”也相继出台楼市新政，多维度惠及购房者。《人民财讯》记者独家获悉，目前有多个新一线城市正研究房地产市场最新政策举措，进一步激发改善性住房需求，针对性加大购房支持，相关举措后续将陆续出台。

　　财联社：央行今日以固定利率、数量招标方式开展了1658亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了6000亿元14天期逆回购操作。

　　品种资讯

　　黑色系期货

　　钢材：本周五大品种钢材供需双增，钢材社会库存下降，钢厂库存略增，供需大体平衡。节前钢厂及下游终端均有补库需求，随着假期临近，补库进入尾声，煤焦市场涨势受阻。在供需改善有限，成本驱动不足的情况下，节前钢价或窄幅调整，涨跌空间均有限。（我的钢铁网）

　　双焦：记者从知情人士处获悉，9月25日上午，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，来自山西、河北、内蒙古、河南、江苏、山东、陕西、宁夏、江西、云南、贵州等地的重点焦化企业代表出席会议。与会人员结合当前宏观经济环境及行业动态，深入分析了焦炭市场的供需格局及价格走势。与会企业达成以下决议：一是自9月26日零时起，对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元／吨，捣固干熄焦价格上调55元／吨，顶装湿熄焦价格上调80元／吨，顶装干熄焦价格上调85元／吨。二是建议焦炭全行业限产30%以上，对未接受的客户，采取减量或停止发货的方式，共同维护行业利益。建议全体焦化企业坚持“亏损不生产、亏损不销售、不赊销”原则，坚决维护行业合理利润水平和健康发展秩序。（期货日报）

　　农产品期货

　　生猪：据农业农村部监测，截至9月26日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.42元/公斤，较前一日下降0.1%；鸡蛋平均价格为8.46元/公斤，较前一日下降0.2%。（新华财经）

　　棉花：据Mysteel调研显示，截止至9月25日，进口棉主要港口库存周环比降3.08%，总库存27.72万吨，周内库存下降，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓4.04%，同比库存降45.41%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.42万吨，其他港口库存约2.9万吨。由于今年配额所剩不多，本周到港量继续下降，库里多为美金结算货。（我的钢铁网）

　　菜油：阿根廷关税政策利空影响消化完毕，叠加国内油厂菜籽、菜籽油库存持续消耗，市场惜售情绪升温，挺价意愿较强，菜籽油现货价格大幅回升。9月25日，沿海地区国标三级菜籽油报价10330~10510元/吨，较前一日上涨210元/吨，较上周同期上涨120~200元/吨。（国家粮油信息中心）

　　鸡蛋：节日备货尾声，贸易商为规避后市风险，拿货情绪趋于谨慎，多以销定采，同时下游出货压力逐渐升高，市场走货放缓，生产与流通环节库存均有所增加，其中尤以生产环节库存增幅明显。据最新调查数据显示，截至9月25日，生产环节库存为0.90天，较上周增加80.00%；流通环节库存为1.03天，较上周增加6.19%。（我的钢铁网）

　　有色/贵金属期货

　　沪镍：从供应端来看，目前高镍生铁国内冶炼厂仍处于成本倒挂状态，成本支撑仍存，但挺价情绪已有所回落。从需求端来看，终端消费难见持续好转，下游不锈钢企业近期采购意愿持续低迷，市场出现部分低价采购。整体来看，在市场货源充足，整体采销情绪低迷的情况下，高镍生铁价格承压。（我的钢铁网）

　　沪铜：9月25日上海、广东两地保税区铜现货库存累计8.25万吨，较22日降0.09万吨。上海保税区7.63万吨，较22日降0.07万吨；广东保税区0.62万吨，较22日降0.02万吨；保税区库存小幅下降，主因周内部分仓库仍有货源清关进口至国内，但近期进口比价偏弱，出库量相对有限。（Mysteel）

　　能化期货

　　烧碱：今日山东液碱局部维稳，小长假来临，多数企业急于去库，短期市场依旧偏弱运行。鲁西南32%离子膜碱主流成交810—850；鲁中东部32%离子膜碱主流成交760—810，50%离子膜碱主流成交1270—1330；鲁北地区32%离子膜碱主流成交780—850；鲁南32%离子膜碱主流成交860—890。（单位：元/吨）（隆众资讯）

　　PVC：本周PVC生产企业检修损失量在6.14万吨，较上期减少2.39万吨。本周黑龙江昊华、甘肃金川、宁波镇洋及宁夏英力特等检修结束，影响产能利用率走高，检修损失量环比上周减少。综合负荷变动企业，本周检修与降幅损失量环比减少7.47%在12.77万吨，同比增加2.93%。9月检修企业产能规模745万吨，环比增加6.73%，同比增加38.99%，10月预估412万吨。本周PVC生产企业产能利用率在78.97%环比增加2.01%，同比增加0.33%；其中电石法在79.33%环比增加2.44%，同比增加0.70%，乙烯法在78.13%环比增加1.01%，同比减少0.56%。（隆众资讯）

　　尿素：山东地区尿素行情弱势暂稳，小颗粒主流出厂成交1560-1620元/吨，临沂市场一手贸易商出货参考价格1610-1620元/吨附近，菏泽市场参考价格1600元/吨附近。省内企业基本正常。近期市场氛围一直不温不火，下游也有适量采购，但整体量有限，企业新单成交暂时较少。而随着国庆临近，厂家仍面临假期发货的压力，若近期无有效利好出现，根据企业的产销情况，省内价格节前大概率还会再次松动。（隆众资讯）

　　晚间关注

　　20:30 美国:核心PCE物价指数:当月同比

（文章来源：东方财富研究中心）