贵金属期股携手狂飙沪金站上900大关沪银涨逾3% 机构怎么看？【SMM快讯】 ...

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SMM10月9日讯：

时隔近7年，美国政府再次关门，而当地时间周三，美国参议院第六次否决了两党相互较劲的政府拨款法案，市场对美国政府停摆以及日本和法国的政治动荡等的担忧，引发市场转向贵金属避险；2025年以来，全球央行黄金净购买量连续多个季度保持高位。中国央行也在持续购买黄金，截至2025年9月末，中国央行已经连续十一个月增持了黄金，这提升了市场对贵金属的信心；此外，市场对美联储降息的预期不断升温也提振了贵金属的市场表现，带动COMEX黄金和COMEX白银于10月8日分别刷新了历史新高至4081美元/盎司、49.195美元/盎司！受海外贵金属大涨双节假期大涨的提振，国内的贵金属期货10月9日早盘便跳空高开，截至10月9日14:02分左右，COMEX黄金跌0.36%；沪金主连涨5.01%，盘中刷新历史新高至918.88元/克；COMEX白银跌0.99%，；沪银主连涨3.32%，盘中刷新历史新高至11309元/千克；白银T+D涨3.37%，盘中刷新上市以来的历史新高至11345元/千克。

贵金属股市方面：贵金属股票10月9日出现了大幅飙升，截至10月9日14:06分左右，贵金属板块涨8.46%，个股方面：四川黄金、山东黄金以及中金黄金涨停，晓程科技涨超10%，招金黄金、西部黄金以及赤峰黄金等涨幅居前。

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消息面

【9月我国外汇储备环比上升0.5% 央行黄金储备“十一连增”】央行数据显示，中国9月末黄金储备报7406万盎司（约2303.523吨），环比增加4万盎司（约1.24吨），为连续第11个月增持黄金。》点击查看详情

【非农“难产”，华尔街“诊断书”先至：美国就业市场病情严重！】华尔街多项替代性就业数据，眼下均指向同一趋势：美国劳动力市场正在失去增长动力……在美国联邦政府停摆导致劳工统计局员工被迫休假、官方非农就业数据停发之际，这些华尔街机构编制的数据正受到着美国投资圈的广泛关注。而这些机构“诊断书”当前似乎无一例外地表明，美国就业市场正处于动荡期。Piper Sandler高级经济学家Jake Oubina指出：“就业数据正明显恶化。”他解释称，关税导致企业利润率下降，从而削弱了招聘意愿。目前，许多经济学家和投资者正密切关注着非政府数据。10月1日开始的美国联邦政府关门已导致重要的官方经济数据发布被推迟，其中包括原定于上周五发布的9月份就业报告。该报告历来是美国最为关键的经济指标之一，有助于确定美联储的利率政策方向。美联储上个月将利率下调了25个基点，并暗示将进一步降息，理由便是就业市场疲软。（财联社）》点击查看详情

【时隔七年！美国政府再度关门将如何影响经济和金融市场？】随着美东时间10月1日零时的钟声敲响，美国政府正式陷入停摆状态。据新华社报道，当地时间10月1日0时，美国联邦政府时隔近七年再度“停摆”。数十万联邦雇员将被迫无薪休假，部分公共服务或暂停、延迟，经济数据发布将受到影响。此前，美国两党因医保福利方面分歧，未能就新的临时拨款法案达成一致。此前一天，在美参议院先后否决两党拨款法案后，白宫正式宣布政府即将“关门”。当地时间30日晚，白宫管理和预算办公室（OMB）主任沃特发布备忘录，指示各政府机构开始执行其“有序停摆”的预案。自1995年共和党40年来首次全面控制国会以来，美国政府关门事件时有发生。这通常发生在立法者和白宫在支出、税收和其它财政问题上存在分歧的情况下。在政府关门期间，非必要工作人员将被暂时休假，而必要工作人员则会继续坚守岗位履行其职责。尽管目前尚不清楚政府停摆将持续多久，但华尔街分析师大多认为，美国经济以及金融市场受到的影响将有限。》点击查看详情

白银现货升破11000元/千克下游普遍谨慎观望

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受益于海外贵金属期货双节期间的耀眼表现，沪银节后跳空高开，白银现货10月9日升破了11000元/千克，10月9日，SMM1#白银上午出厂参考均价为11107元/千克，均价较前一交易日上涨194元/千克，涨幅为1.78%。据SMM了解，上海地区大厂银锭对TD升水8-10元/千克或对沪期银2512合约贴水55元/千克少量成交，因基差走扩部分持货商惜售观望，下游普遍谨慎观望，刚需为主，接货意向偏低，实际成交寡淡。

各方声音

在COMEX黄金升破4000美元关口、COMEX白银逼近50美元/盎司之际，多家大机构对贵金属的后市的看法如下：

高盛将2026年12月金价预估上调至4900美元/盎司，先前预估为4300美元。预计2025年和2026年各国央行的黄金净购买量将分别平均为80吨和70吨，因为新兴市场央行可能会继续通过增持黄金来实现外汇储备的结构性多元化。

中信建投证券研报认为，金银等贵金属和加密货币在国庆中秋假期迎来大涨。国际金价大涨的背后主要是由美国政府停摆引发的短期波动、日本政治更迭带来的短期不确定性、美联储持续降息预期和全球央行持续购金共同推动的。美国政府关门扰动、未来降息和衰退的预期使得全球投资者对美元信用和美国主权债务的担忧进一步上升，这推动了金银等贵金属和比特币价格进一步走高。与此同时，供给短缺和算力革命逻辑下，铜价近期也明显走强。建议关注金银铜等有色板块投资机遇。

渣打银行大宗商品研究全球主管Suki Cooper也指出，“随着Comex库存创下历史新高，以及印度季节性需求强劲，白银市场持续收紧，租赁利率上升。近期的上涨受到了大量ETP资金流入的支撑。”（财联社）

Sprott资产管理公司市场策略师Paul Wong则指出，“我们认为，要维持白银价格持续上涨，就需要在对银的经济附加值较低的终端用途(如摄影和银器)的需求造成严重破坏之际，对经济附加值较高的终端用途的需求不断增长，例如人工智能相关支出带来的电气和电子需求、光伏发电以及其他技术相关的需求。”但Wong在报告中认为，若白银能持续维持在50美元上方交易，“这可能意味着市场正在重新评估白银的经济价值和价值储藏功能，这也可能是该贵金属按市价重新定价的现实体现”。（财联社）

汇丰银行表示，受地缘政治风险、财政不确定性及美联储独立性面临威胁的推动，金价近期可能突破4000美元/盎司。

瑞银表示，金价在经历如此强劲表现后，短期内可能有所回落，目前预计未来几个月金价将升至每盎司4200美元。

巴克莱银行策略师在报告中表示，相对于美元和美国国债，黄金价格似乎没有被高估；考虑到美联储可能失去独立性的风险性质，黄金价格应该包含一定程度的美联储相关溢价。今年以来金价已飙升逾40%，受央行需求和美联储恢复降息刺激，金价迭创新高。金价势将连续三个季度录得上涨。包括高盛集团和德意志银行在内的银行预计涨势将会持续。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek在一份报告中表示，价格下跌就是买入机会。Melek指出，鉴于金价上涨的速度和幅度，一些投资者短期内可能选择获利了结。自8月份金价突破以来，金价两个月内涨幅超过20%，而自今年年初以来已上涨超过50%。他认为，这让黄金看起来有点超买，也意味着任何对美联储宽松政策的质疑，或者市场波动性增加的新闻都可能引发黄金价格的下跌，导致短期内金价大幅回落。他预测，黄金价格或跌至3600美元/盎司。尽管回调风险加大，Melek也坚定认为其无损黄金牛市的继续。他预计黄金的上涨趋势将在明年上半年保持健康。从近期波动来看，道明证券预测明年金价平均约为4250美元/盎司。随着美联储逐步放松通胀环境、央行继续购买以及投资者转向做多，2026年前六个月平均金价或达到4400美元/盎司以上的新高。（财联社）

美银技术分析师Paul Ciana表示，随着金价接近4000美元/盎司，各种多时间框架技术信号和条件警告，上涨趋势将告枯竭。按照这种情况，第四季度黄金可能出现盘整或者回调。今年的反弹可能是黄金重大牛市的信号。然而，近代历史上出现此类牛市之前，往往会出现大幅抛售。他指出，从2015年的低点到2020年，金价上涨了85%，然后在2022年大幅回调了15%，而当前的反弹又使金价上涨了130%。不过，与21世纪初和20世纪70年代的反弹相比，黄金最新一轮的牛市周期规模仍然较小。他补充称，金价在1970年至1980年繁荣时期的总涨幅高达1725%，但中期出现了回调。随后的1980年至1999年衰退时期，金价累计下跌了59%。在1999年至2011年，金价再次上涨了640%，期间也出现了一次中期回调。随后，2015年黄金经历了38%的回展望黄金的潜力，Ciana表示，如果当前的牛市反弹能达到2015年后400%的涨幅，金价有望突破每盎司5000美元。如果能复制2000年代的牛市，金价可能接近每盎司7000美元。不过，他警告，金价可能在第四季度回调低至3525美元。（财联社）

摩根大通策略师此前表示，到2026年年中，黄金价格预计将达到每盎司4050美元至4150美元的区间，未来有望再创新高。摩根大通私人银行副总裁兼全球市场策略师陈纬衡表示：“本周黄金表现强劲并不令我们感到意外，我们仍认为黄金未来会再创新高。”他建议，投资者可以考虑通过结构性产品，获得更好的黄金入场点。