受贸易摩擦激化影响，周五夜盘沪铜一度大跌，伴随着市场情绪的缓和，今日铜价跌幅有所收窄，收盘下跌2.06%。高价背景下国内铜社会库存继续累积，贸易局势方面仍有不确定性，铜价高位回落，但矿端担忧持续，下方有一定支撑。

上周五智利Codelco上调El Teniente项目铜产量损失预估，但铜产量目标不变。当时市场对于矿端矛盾激化的担忧仍然存在，国内铜精矿加工费在-40美元/干吨低位徘徊，变动不大，后续仍需关注矿紧是否会继续传导至冶炼端。

最近铜价重心不断上移，市场担忧下游需求受到高价抑制。

对于铜价走势，新湖期货表示，自由港印尼矿山事故导致减产的量级和时间均大幅超出市场预期，从今年四季度到明年减产约47万吨，将扭转全球的供需平衡，26年全球铜供需将进入紧平衡。宏观面美联储已开启降息，目前市场预期年内美联储仍有两次降息；“大而美”法案促使美国财政也将发力，美国将迎来财政货币双宽松的宏观环境。待事件冲击过后，铜价重心延续上移，可考虑逢低建仓。

（文华综合）