SMM 10月27日讯：自10月23日以来，能源金属板块持续跳涨，今日盘中再度收涨2.17%，在一众行业板块中涨幅排名前列。个股方面，盛新锂能、腾远钴业、天华新能、华友钴业等多股纷纷跟涨。

而碳酸锂主连也自10月21日以来便接连攀升，截至10月27日碳酸锂主连盘中最高上探至 82060元/吨，创8月22日以来的新高。

现货价格方面，据SMM现货报价显示，截至10月27日，电池级碳酸锂现货报价已经涨至7.51~7.8万元/吨，均价报7.655万元/吨，较10月16日的低点7.3万元/吨上涨3550元/吨，涨幅达4.86%。

》点击查看新能源产品现货报价

基本面来看，据SMM最新了解，当前下游材料厂开工率持续走高，需求支撑现货成交。但价格上行锂盐厂惜货情绪渐浓，市场成交情况平淡。供应端来看，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，成为供应主力。预计10月碳酸锂总产量将继续攀升，有望突破历史新高；

需求侧表现更为强劲。新能源汽车市场在商用与乘用领域同步快速增长，加上储能市场则呈现供需两旺格局，持续拉动锂电材料需求。综合来看，虽然10月锂盐供应延续稳步增长态势，但在动力与储能领域需求的强劲支撑下，市场已呈现显著去库存格局。

中信证券研报指出，2025年储能政策推动储能电池需求超预期增长，单车带电量提升以及以旧换新政策带动动力电池需求提高。预计全球储能及动力电池景气度有望延续，锂盐需求料将继续超预期。锂行业投资高峰期已过，未来主要增量来自现有项目的增产或爬坡，锂资源供应增速预计会逐步下滑。9月锂盐冶炼厂的库销比为28%，降至2022年的水平，锂盐库存水平达到极限值。预计2025-2028年全球锂行业供应过剩量分别为10.1/7.8/2.9/1.1万吨，锂供需将逐渐转为紧平衡，锂价底部有望抬升，预计2026年锂价运行区间为8-10万元/吨。建议关注在锂价触底反弹过程中可能受益的低成本标的以及拥有优质矿山资产的公司。

中信建投研报更是上调了明年国内储能装机增速，调整至翻倍，其认为，锂电新周期序幕拉开。投资方向上，储能电池、系统集成、PCS等关键零部件均存在投资机会。其中电池环节目前较为紧缺，具备一定的涨价潜力，是目前较为优选的环节，而集成环节则作为储能系统整体价值链的提供方，头部企业订单高涨，具备较大的业绩弹性。

华西证券也表示，碳酸锂10月供应虽稳步增长，但动力电池与储能领域需求表现强劲，有望推动市场进入大幅去库阶段，形成阶段性供应偏紧格局。上游矿山方面，海外矿商延续挺价策略；其他持货商因前期库存去化明显，惜售情绪升温，报价随期货波动。该证券还指出，下游锂盐厂则维持较高排产节奏，对原料采购需求保持旺盛，采购意愿较前期提升。整体来看，锂矿市场现货流通偏紧，市场询价及成交活跃度均有所回升。

个股方面，受三季度锂盐价格持续回暖带动，盛新锂能第三季度业绩较去年同期增长明显。据其公告显示，2025年第三季度营业收入14.81亿元，同比增长61.07%，归属于上市公司股东的净利润8872万元，同比增长132.30%。盛新锂能方面表示，受行业供需格局等因素影响，锂盐产品的市场价格在第三季度有所回升，印尼工厂开始销售出货，公司第三季度经营业绩较去年同期有所增长。

而对于当前大火的储能市场，据SMM上周了解，储能电芯成本端，受下游需求持续旺盛影响，材料环节供应趋紧，预计上游四大主材价格将出现波动。其中，磷酸铁锂厂商正积极上调加工费，部分隔膜企业已完成第二轮提价，预计下月电芯成本端将面临一定压力。

且据SMM了解，近期市场围绕2026年储能增速展开广泛讨论。基于SMM对电芯厂、集成商的调研及对各区域市场的研判，目前对明年储能电芯产量的增速预期为20%–25%，出货量增速预期为16%–23%。以下针对大家普遍讨论的两个地区进行简单的分析：

国内市场方面，在强制配储政策取消的背景下，储能电站投资已转为经济性驱动。各省市是否进一步推出容量补贴政策，成为刺激未来国内需求的关键。内蒙古在容量补贴政策的支撑下实现显著增长，但在明年补贴退坡的预期下，维持高速增长面临挑战。值得注意的是，西北地区多个省市已出台容量补贴政策，将为明年国内需求提供一定支撑，但能够贡献显著增量的区域多数已有相应政策布局。新兴市场方面，中东地区是今年增长的主要来源，但实际交付进度不及预期。部分客户反映现有订单规模偏大，因此2026年该地区难以维持80%以上的高速增长，预计增速将回落至30%左右。